2026年1月初的一次门店清退开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口，演变为公开宝石。

　　KKV与深圳卓悦中心的纠纷，并非简便的单点冲破，反而在上市关节期将KK集团的生意模式、阛阓忖度与盈利褂讪性同期推入聚光灯下。

　　纠纷发生在“最不该出事”的时点

　　2026年1月4日晚，深圳卓悦中心北区的KKV门店，再次被围挡顽固。

　　这是不到一个月内的第二次强制闭店。初度闭店发生在2025年12月14日（停水断电），经谐和12月19日还原。

　　与初度停水断电不同，这次清场更为绝对：围挡拉起、保安值守，货物仍在，但门店已无法营业。

　　冲破现场出现东谈主员受伤的情况，随后送医。次日，阛阓方面镇定文牍破除协议、收回铺位，并开动新一轮招商。

1月5日晚，“卓悦中心”微信公众号就此事发布的讲解

　　对KKV的母公司KK集团而言，时间点很是明锐。公司仍在为港股上市寻找窗口，而这次线下主力店与中枢阛阓的正面冲破，被完好地败露在公众视线中。显豁，这并不是一场“低调的生意不合”。

　　一份协议，两种叙事

　　争议的中枢，结合在一份签于2021年的租借协议。

　　当年，KKV以近千万元干涉，携IP联名资源进驻卓悦中心北区，租期六年，房钱结构为“基本房钱+功绩提成，两者取高”。协议同期商定：若联结一如期限仅缴基本房钱，阛阓领有解约权。

　　卓悦中心的说法是，KKV自开业以来策画效果低于同类主力店，恒久未产生功绩提成房钱，已组成根底背信。阛阓称，在最终清退前，已进行数月调换、屡次镇定催告，并提供近44万元运营复古。

　　KKV的回复则全王人不同，其坚合手按协议交纳基本房钱，否定拖欠，以为阛阓未完毕东谈主流喜悦，且北区业态调换胜仗影响门店施展。

　　两边各执一词，协议细节未公开，外界难以裁决租约罗生门是曲。但有少量依然了了：在“低固定+功绩分红”的互助框架下，当销售施展合手续低于预期，矛盾会马上外溢。

　　单店纠纷，折射的是阛阓忖度变化

　　卓悦中苦衷件并非孤例。

　　以前几年，KK集团旗下门店屡次因功绩或定位问题际遇清退或关闭，包括温州、武汉、长沙、深圳、中山、东莞等地的购物中心，触及KKV及集团其他品牌。

　　仅2025年一年，宇宙关停门店就跨越10家。

　　这些案例并不结合于单一城市，也不局限于某一阛阓类型，而是出当今多个区域中枢生意体中。它们共同指向一个试验变化：购物中心对“网红引流型主力店”的容忍度正鄙人降。

　　在消耗趋于感性、阛阓强调坪效和漂流的布景下，当门店无法合手续孝顺功绩，本来腌臜的互助弹性，每每会被再行拉回协议条件自身。

　　范畴仍在，但节律依然放缓

　　轨则咫尺，KK集团旗下领有主打紧密生存方法的齐集店“KKV”、好意思妆零卖品牌“THE COLORIST调色师”、潮玩文化品牌“X11”、入口商品齐集店“KK馆”等品牌，公共门店总额仍跨越1150家，覆盖国内31个省份，并蔓延至新加坡、泰国、马来西亚等市场。

　　2026年头，马来西亚第20家暨公共第700家KKV门店开业，国外布局仍在鞭策。

　　但若是放在同业坐标中，差距正在显现。名创优品（09896）已在公共112个国度和地区布局8000余家门店，国外GMV占比合手续高潮；泡泡玛特（09992）则通过IP运营实现高溢价与多元变现。

　　KK集团的买手制齐集店模式，上风在于选品生动、响应马上，曾经在流量红利期快速放大范畴。但这一模式高度依赖第三方品牌供给，对房钱、流量和阛阓忖度极为明锐。

　　当单店施展波动，范畴自身反而可能成为不褂讪性的放大器。

　　盈利改善，推广强度正在放大压力

　　从财务施展看，KK集团并非莫得改善。

　　招股书骄气，公司2019年至2022年永诀实现营收4.65亿元、16.46亿元、35.24亿元和35.51亿元；2023年前10个月实现营业收入47.69亿元，同比增长55.5%，并实现举座盈利，净利润2.09亿元，策画利润转正为3.76亿元，终局了此前多年累计蚀本的景色。

　　但另一组数据相同注视：高房钱成本、合手续攀升的告白投放，以及推广所需的前期干涉，仍在锤真金不怕火盈利的可合手续性。告白支拨在三年内从千万元级别升至近8000万元。

　　在此布景下，单店盈利是否具备填塞的抗波动才智，成为绕不开的问题。卓悦中心的纠纷，正巧将这一问题从财务报表，推到了试验策画场景中。

　　媒体凭据KK集团招股书透露的历史门店推广数据推算以为，改日两年公司或将新开约550家门店，推广节律极端于平均每1.3天开设一家门店。

　　当推广速率连接督察在高位，而部分一二线城市门店已显泄漏功绩压力、租约冲破与关闭风险时，推广自身是否会进一步放大现款流压力与顾问复杂度，成为顾问层无法规避的问题。

　　招股书骄气，2020年至2022年及2023年前10个月，KK集团房钱支拨永诀为1.8亿元、4.2亿元、5.5亿元和5.1亿元；同期职工成天职别为1.8亿元、4.6亿元、5.2亿元和5.6亿元。

　　此外，为收编加盟店，公司在2023年前10个月支付跨越6亿元，共有175家加盟店、282家非全资门店转为全资门店。这一调换在增强限制力的同期，也意味着房钱和东谈主力成本将进一步结合体当今财务报表之中。

　　上市叙事被不断打断，纠纷成为样本

　　自2021年以来，KK集团已四次向港交所递交无意更新招股书，最近一次在2024年头，咫尺已失效。

　　本领，公司曾对多家发布报谈的媒体拿告状讼，触及数目跨越17家，大量以调换诉求或未获复古收场。这一作念法并未消解外界疑问，反而激发对于调换方法与训练度的野心。

　　在老本市场趋于审慎确当下，投资者更情切的是：模式是否填塞妥贴，纠纷是否可控，盈利是否经得起周期考试。

　　卓悦中苦衷件，并弗成胜仗决定KK集团的上市完了，却在关节时刻，把这些问题一并摆上了桌面。

　　从一家门店的清退，到多地发生的闭店，再到反复递表未果的上市进度，这些并非伶仃踪迹，它们共同组成了一个试验样本：当买手制齐集店的增长逻辑际遇流量放缓、阛阓感性化与老本扫视，以前被范畴粉饰的问题，正在缓缓显形。

　　KK集团主打的潮水好意思妆齐集店的模式，也有了越来越多竞争者。仅在温州万象城，便齐集了酷乐潮玩、BA饰物局、好西好等齐集店。此前，KKV门店的网红泡面墙走红网罗，如今在这些竞品门店，玩偶、棒球帽、奥特曼等也被摆上了墙，供用户目田挑选、打卡拍照。

　　KK集团“色调好意思学+零卖”打造网红打卡地的策画想路，在竞品不断追逐下，上风正渐渐被消解。用户可能被外交平台网红打卡的好意思照眩惑到店，但这未便是能恒久留下消耗者，致使让他们掏钱。

　　KK集团仍然领有品牌基础、门店网罗和国外探索的空间，但如安在推广与褂讪之间找到新的均衡开云(中国)Kaiyun·体育官方网站-登录入口，已不再是纸面问题，而是沿途正在被试验反复扫视的选拔题。